Executive Summary

• ドルが買い戻される展開。米10月消費者物価指数（CPI）が予想以上にインフレの鈍化を示した流れから、米10年債利回りが4％台から一時3.5％台へ低下するに合わせ、ドル円は11月15日に137.66円まで下落。
• ただし、ウォラー米連邦準備制度理事会（FRB）理事やボストン連銀総裁のタカ派的な発言を受け、FRBが政策金利であるFF金利誘導目標を高水準で維持する見通しとなり、ドル買い戻しを誘いドル円は11月21日に142.25円まで上昇
• その後、ワールドカップの日本対ドイツの試合で日本が勝利するタイミングで、再びドル円が140円を割り込み、ドル安・円高の展開に。ご祝儀的な円買いとの見方もあるが、FOMC議事要旨での利上げ幅縮小示唆などによる米10年債利回り低下が響く。
• 来週の12月1日発表の米10月PCE価格指数（インフレ動向）12月2日発表の米11月雇用統計を控え、ドル円は140.50～143.50円のレンジでの推移が予想される。米国の経済指標で景気と物価の両面で鈍化が確認されるため、以前のようなドル高進行を見込みづらい。
• 米国が公表した為替報告書で、日本のドル買い・円売り介入を批判せず、一定の理解を寄せた。ドル円が今後、一段高となる局面では介入が予想され、ドル円の上値を重くさせよう。

今週の為替相場の振り返り＝140円を挟んで推移

【今週のドル円レンジ：137.66～142.25円】