繊維や素材の開発から販売までを行い、海外にも数多くの製品を輸出している株式会社アイ.エス.テイ。

輸出企業にとっては好条件となる円安の状況下で、どのようにトレーダムを活用いただいているのか、経理部Directorの仲原様にお話を伺いました。

ー 事業内容について教えて頂けますか。

当社は【不可能を可能にする】をミッションに、高付加価値な素材やその製造技術、製造設備、検査技術、検査装置の研究開発から製造・販売まで一貫して手がけているマテリアルブランドです。

高耐熱素材の代表であるポリイミド樹脂をはじめ、高機能強化繊維、高付加価値繊維素材などを独自で開発しています。自社開発したレーザープリンターのトナー定着用チューブは、発売から35年を経過した現在も世界シェア70％以上（技術供与分を含む）を占めています。 また、テイラーやカスタムメイドゴルフシャフトなど、コンシューマ―事業も展開しており、国内外の様々な企業様・個人のお客様へ素材を提供しています。高度な開発技術と、そこから生み出される高機能素材を軸に、「原料から完成品まで」「あらゆる分野へ」と事業拡大を進めております。

ー ドル建ての取引はありますか。

製造拠点は日本国内に４カ所、海外拠点も２か所（アメリカ・中国）あり、原料のほとんどはドル建てで仕入れています。

当社は商品の多くを海外向けに輸出しているので、仕入れに比べても、ドル建ての売上げが多く、ドルが溜まっていくスキームになっています。

ー ドル建ての取引では、為替変動を商品代にも反映されていますか。

輸出取引のほとんどの売上がドル建てとなっているため、近年のドル高/円安の環境下では、為替変動による影響は価格転嫁できているといえます。しかしながら、ドル安/円高になった場合には、円建で発生するコストを、為替変動を理由に取引価格を取引先へ転嫁するのは相当厳しいのが実情です。

リーマンショックの時は、流通の減少に加え、円高で円転後の売り上げも減り、とても大変でした。 １ドル 7５円台という時もありましたが、今の２分の１ほどの為替になっても、価格転嫁は容易でないので、そのバランスが非常に難しいです。

ー 最近の為替変動はどのように影響していますか。

3、4年前までは100円や110円で採算を取れるようにと考えていたことを思うと、直近の為替市場は当社にとってはぬるま湯状態とも言えるのかもしれませんが、最近でも一時期１ドル140円を切った時には、「この先どんどん円高に進んだら・・」という不安や緊張感はありました。

当社は為替変動による業績への影響がとても大きいので、円高に振れたときのヘッジ活動は常にしておく必要があると思っています。日々の為替変動に対して一喜一憂するのではなく、ある程度普段からリスクを吸収できるような仕組みづくりが必要だと考えています。

ー トレーダムの話を聞かれたときは印象としていかがでしたか。

為替は予想できるものではないという認識があったので、面白いなと思いました。 今後円安に行く、円高に行くという大きな指針はもちろんあるとは思いますが、例えば過去にもアメリカの大統領選の時、結果次第では絶対円高になるであろうという話があり、社内でも「今、円転しておくべきだ」という意見が出たにも関わらず、実際は円安に触れたということもありました。

そのため、そういったイベントに左右されるのではなく、為替に関しては一定のしっかりとしたルールを社内で整備して、それに基づいて処理ができれば、経理担当としては一番有難いことです。それを実現してくれそうだったのがトレーダムでした。 

ー トレーダム導入前は、為替に関してどのような社内ルールを取られていたのですか。

為替予約は導入していなかったので、定期的にスポットで円転していました。

現在も続けているのですが、具体的には月次のドル残高を計算し、第2木曜日と第4木曜日にスポットレートで円転するということは以前からルール化していました。

ー トレーダムを導入したことによって、どのように変わりましたか。

リスク管理として採用したトレーダムの導入をきっかけに、予約取引を開始しました。

今は第2木曜日と第4木曜日にスポットで円転することに加えて、トレーダムが予測した6ヶ月先までの為替予約を並行して行っています。

今はトレーダム上でドル残高の30％のみ為替予約を入れるという設定にしているのですが、もともとヘッジがなく、為替予約は行っていなかったので、10割スポットで円転していたものを7割だけのスポット円転に変え、残りの3割は為替予約を入れるというイメージです。

これにより、急激な円高に耐えるような仕組みができました。

現在は30％をトレーダムの割合としていますが、今後パーセンテージをどこまで増やすかを議論していく可能性もあると思います。

トレーダムはお気に入りのシステムで、常に立ち上げている状態です。 

おかげで毎日為替を確認するようになりました。

ー 実際に導入されてよかった点はありますか。

経理を管理する立場からすると、トレーダムの予測に従うことで、システムのルールに則り業務を遂行することができることがとても有難いです。

為替のリスクヘッジの手法というのは数多くあると思います。しかし、実際にはどの情報を持って当社に合うスキームに落とし込むかが問題で、その問題を解決できる手法をこれと決め切れるものに出会えていませんでした。

それをバチッと決めることができたのがトレーダムでした。

 トレーダムは、「こういうルールの下、この方針で円転する。予約を入れる。」という指標をぶれることなく提供してくれます。これまでにかかっていた世界情勢や経済・金融情勢などの情報収集や、それに基づく意思決定の社内プロセスなど、多大な時間と労力が削減でき、為替ヘッジにおける業務効率が格段に上がりました。この効率化は、為替ヘッジのみならず、トレーダムシステム運用にかかる費用を考慮しても十分に余りある会社への利益をもたらしてくれており、とても感謝しています。

嬉しいお言葉ありがとうございます。

円安の時にも、円高への備えとしてトレーダムがお役に立てているというお話はとてもありがたく、今後も頼って頂ける存在でありたいと強く思いました。

また、毎日トレーダムを開いて下さっていると伺い、大変嬉しく思います。

これからもより良いサービス・情報を提供し、ご利用頂く皆様に益々気に入って頂けるトレーダムに成長していけるよう努めてまいります。

この度は貴重なお話を有難うございました！

株式会社アイ.エス.テイHP：https://www.istcorp.jp/

※掲載内容はインタビュー当時のものです。

日本は高度に輸出依存の経済構造を持つ国です。

そのため、為替相場の変動は輸出企業にとって非常に大きな影響を及ぼします。

特に、為替相場の変動により、企業の収益性が大きく左右されるため、適切なリスク管理と対策が求められます。

本記事では、輸出企業向けに日本の為替市場の現状と、企業が取るべき対策について解説します。

「日本の為替市場の特徴」

・円の役割と市場の構造

日本円は、世界で最も取引される通貨の一つです。特に、円は「安全通貨」としての地位を確立しており、世界的な不安定要因が発生すると、投資家はリスク回避のために円を買う傾向があります。

このため、国際的な市場で円の価値が急激に上昇することがあり、輸出企業にとってリスクとなります。

また、日本の為替市場は、東京、ロンドン、ニューヨークといった主要市場が連続して開かれるため、24時間取引が行われています。

このため、為替相場は常に変動しており、企業はこれに対する迅速な対応が求められます。

・円高・円安の要因

円高・円安には、さまざまな要因が影響を及ぼします。

主な要因としては、以下のようなものがあります。

1. 金利差: 日本と海外諸国の金利差が円相場に影響を与えます。日本が長期間低金利政策を維持していることから、他国の金利が上昇すると円安が進行することが多いです。

2. 貿易収支: 日本が貿易黒字を維持している場合、輸出による外貨の獲得が円高圧力となります。一方、貿易赤字が拡大すると、円安が進行しやすくなります。

3. 地政学的リスク: 国際的な政治や経済の不安定要因が発生すると、リスク回避のために円が買われ、急激な円高が進行することがあります。

4. 国際的な投資動向: 海外から日本への投資が増加すると円高が進行し、逆に海外投資家が日本から資金を引き上げると円安が進行します。

「輸出企業が取るべき対策」

・為替リスク管理の強化

為替リスク管理は、輸出企業にとって不可欠です。

為替変動が企業の収益に与える影響を最小限に抑えるために、以下の方法を活用することが推奨されます。

1. 為替予約の活用: 為替予約を利用することで、将来の取引における為替レートを事前に固定することができます。これにより、急激な円高による収益の減少を防ぐことができます。

2. デリバティブ取引: オプション取引や金利スワップ取引などのデリバティブ取引を活用して、為替リスクをヘッジすることができます。これらの手法を適切に活用することで、リスク管理を強化できます。

3. 通貨分散: 取引通貨を分散させることで、一つの通貨に依存するリスクを軽減できます。例えば、ドル建てだけでなく、ユーロや人民元など複数の通貨で取引を行うことで、為替リスクを分散させることが可能です。

・財務戦略の見直し

企業の財務戦略を見直し、為替リスクに対する耐性を強化することも重要です。

具体的には、以下のような対策が考えられます。

1. 自己資本比率の向上: 自己資本比率を高めることで、為替変動による損失を吸収しやすくなります。強固な財務基盤を築くことで、突発的な為替ショックにも柔軟に対応できるようになります。

2. 海外市場の開拓: 海外市場での売上を増やすことで、為替リスクを分散させることが可能です。特に、為替変動の影響を受けにくい市場への進出を検討することが有効です。

3. 流動性の確保: 十分な流動性を確保することで、為替変動時に迅速な対応が可能になります。現金や流動資産の確保は、急激な円高による資金繰りの悪化を防ぐためにも重要です。

「経営戦略の再構築」

為替リスクに対する経営戦略の再構築も必要です。輸出依存度の高い企業は、以下のような取り組みを通じてリスクを軽減することができます。

1. コスト構造の見直し: 海外生産拠点の設置や、原材料の調達先の多様化を通じて、コスト構造を見直すことが重要です。これにより、為替変動の影響を受けにくい体制を構築できます。

2. 価格戦略の調整: 為替レートに応じて、価格戦略を柔軟に調整することも効果的です。特に、長期的な為替トレンドを考慮し、価格設定を行うことで、利益率を維持することが可能です。

3. 国内市場の強化: 国内市場の強化を図ることで、輸出依存度を下げることができます。国内需要を喚起し、国内市場での競争力を高めることで、為替リスクを軽減することができます。

「まとめ」

日本の為替市場は複雑であり、円高・円安の影響を受けやすい輸出企業にとって、リスク管理は非常に重要です。

為替リスクを適切に管理し、財務戦略や経営戦略を見直すことで、企業は持続的な成長を維持することが可能です。

過去の事例や市場の動向を踏まえた上で、積極的な対策を講じることが求められます。

「トレーダムとは？」

トレーダムは、海外取引のある企業が抱える外国為替変動リスクに関する課題を解決するクラウドサービスです。

一部の大企業のみが持つ為替リスクをコントロールする仕組みを、高度なAI技術とITの活用により民主化し、社内に為替のプロフェッショナルを持たない企業においても適切に為替リスクコントロールできるようにするツールです。

貿易企業のみならずAWSなどの海外のクラウドサーバーを活用する企業など、年商1億円から1兆円以上の企業まで多くの企業に導入頂き、為替リスクコントロールに役立てて頂いております。

サービスURL：https://tradom.jp/

目的・メリット

為替予約の目的・メリットは、輸入業者であれば仕入れ価格の、輸出業者であれば売上げの、価格変動によるリスクを抑えてビジネスを安定化させることです。例として、輸入業者が1万ドルの製品を仕入れ、価格を20％上乗せして販売する場合について考えてみます。

現在の1ドルの価格が145円だとします。3か月後もドルの価格が変わらない（145円）場合、利益は見込み通りで14.5万円、10円の円高（135円）の場合、利益は増加し24.5万円（+10万円、＋68.9%）、10円の円安（155円）の場合、利益は減少し4.5万円（－10万円、－68.9%）となります。

輸入企業の場合、仕入れ時のドル価格（1万ドル、145円）で仕入れの円価格（145万円）を算出し、コスト（14.5万円）と利益（14.5万円）を加えて商品価格（売上げ）が決まります。しかし、実際の支払いまでにドルの価格が変化するため、利益が予定より増減します。為替予約を利用すると、仕入れのドル価格（145円）を固定することで、その後のドル円の相場変動によらず、事前に決めた利益（＋14.5万円）を得ることが可能です。

為替予約を行わずに、仕入れ価格の変動リスクをそのままにすることもは、ある意味では為替予約と同じように、リスクを取った外国為替の資金運用と考えると、よりリスクが高い運用を行っていることになります。

為替予約にはコストがかかりますが、これを商品のコストの一部と考えたうえで、売上げを決めることにより、為替の変動リスク負わず、安定した収益を上げることができます。

為替予約の目的・メリット

こちらはトレーダムのキャラクター「カワセ博士」とカワセミの「カワセアイ」の対話形式で解説します。

カワセアイ：博士、「為替予約」について教えて

カワセ博士：例えば、ハワイの帽子を日本で売っているお店について考えてみよう。

ハワイで20ドルで売っている帽子を日本で売る場合は、日本の円で売ることになるから、ドルの価格によって帽子の値段が変わる。

カワセアイ：帽子の値段はいくらになるの？

カワセ博士：今は1ドル約145円だから、お店の仕入れは20ドルで2,900円になる。これにお店の手数料（10%）と利益（10%）を乗せると、帽子の値段は日本円で3,480円になる。

カワセアイ：3,480円で帽子が買えるんだね。

カワセ博士：そう、3,480円で帽子が買える。ただ、お店は帽子を受け取ってから20ドルを払うので、1ドルが145円から変わることがある。

例えば、帽子が届くまでに1ドルが155円になると、帽子の仕入れの値段は3,100円になる。お店は290円の利益を見込んでいたけど、円安になって1ドルが155円になると、実際の利益は大きく減って90円になる。

カワセアイ：お店は290円儲かるとおもったのに、90円だけになるんだ。それは困るね。

カワセ博士：逆に円高になって、1ドルが135円になると、お店の利益は増えて490円になる。このように海外から輸入したものを日本で売るときは、為替の動きによって仕入れの値段が上がったり下がったりする。

カワセアイ：仕入れの値段が上がったり、下がったりするとお店は困るね。仕入れの値段が変わらないようにできないの？

カワセ博士：為替予約をすることで、仕入れの値段を固定することができる。円安になっても、円高になっても、予定された利益を得ることができる。

カワセアイ：なるほど、それはいい仕組みね。

デメリット

為替予約はあらかじめ両替の数量と価格、実行日を決めて両替する契約で、途中で契約をキャンセルすることが出来ません。予定の変更などにより為替予約が不要になった場合でも、実行日に不要となった両替を実行するか、または費用を支払ってキャンセルする必要があります。

為替の変動リスクを回避するために、為替予約ではなく、FX（スポット取引）を使うことが出来ます。FX取引は原則として期間を定めない取引なので、予定した期間の変更やキャンセルを柔軟に行うことができます。注意点として、FX取引は為替の価格の価格変動リスクをヘッジできますが、金利の変動リスクをヘッジするものではないので、中長期間（例えば6か月を超えるもの）のリスクヘッジには適さないと考えられています。